除了供求因素，螺旋钢管库存下降的背后是否还有其他深层次或趋势性的因素？消费及库存的地区结构变化使原统计口径覆盖性下降，质押贷款监管收紧挤出虚假库存泡沫两点是我们得到的重要影响因素，而且我们认为，这两点看似不相关联的背后却有深层次的一致性。这看似独立的两点却共同反映了中国经济结构调整和未来城镇化的发展趋势，粗放式增长将无法继续，不健康的泡沫将逐渐挤出，需求的动力和增长点正在发生结构性的变化，而这些因素将使传统研究的很多数据意义发生变化，这是值得研究人员长期关注和探究的问题， 在今年看似下游需求不旺，上游产量不减的背景下，螺旋钢管库存下降令市场困惑，其驱动因素何在，未来是否还会延续，对市场影响如何？

在本次对恒诺螺旋钢管市场的调研中，我们也重点关注了这一系列问题，并试图寻找出答案。净出口增加导致表观供给下降，作为建筑钢材的直接原材料，螺旋钢管的价格变化往往略微领先于钢价1—2天，因此素有钢价的短期风向标之称。唐山市一家民营钢企负责人日前告诉期货日报记者，与前期螺旋钢管价格大幅走跌相比，近几天北方螺旋钢管市场价格稳中有升，这让众多生产企业暂缓了一口气。全球的螺纹看中国，中国的螺纹看唐山。据了解，由于唐山地区厚壁螺旋钢管厂较多，生产螺旋钢管的厂家很多，唐山地区的螺旋钢管价格基本上代表了螺旋钢管市场的成本线水平。唐山一家大型的钢材生产企业的负责人介绍，螺旋钢管市场是钢铁产业链中市场化程度最高的环节，一方面联结上游铁矿石和焦炭市场，另一方面又联结着下游市场，成本的联系也导致了价格的联动。“我们一般通过螺旋钢管价格来计算成钢的生产成本，主要包括铁矿石、焦炭及人工加工费用等成本”。区域性结构上，螺旋钢管需求和库存从大中城市向小城市和城镇转移、从东部向中西部转移，这使“主要城市螺旋钢管库存”这一统计数据的样本覆盖有效性下降。销售结构上，由于钢贸商困境和钢贸市场景气度问题，一级代理甚至厚壁螺旋钢管厂都在扩大直接对终端销售，三四级代理从上半年起大量退出市场，也使库存由社会仓库转向终端工地。另外，今年以上海为代表的华东市场爆发出的螺旋钢管仓单问题致银行加强了对螺旋钢管库存质押贷款监管，长期存在的重复质押受到打击，也挤出了相应的虚假库存泡沫。